オートストア、1〜3月期売上高ほぼ倍増の1億6580万ドル 調整後EBITDA率は44%に

ノルウェーのロボット式キューブ型自動倉庫メーカー、オートストアは2026年4月23日、1〜3月期の売上高が1億6580万ドルと前年同期の8590万ドルから92.9%増えたと発表した。オスロ証券取引所に上場する同社は、この発表を欧州連合(EU)市場阻害行為規則に基づく内部情報と位置づけた。

利益は売上高を上回る勢いで伸びた。調整後EBITDAは7290万ドルと前年同期の2110万ドルから246.2%増え、利益率は24.5%から44.0%に上昇した。営業利益(EBIT)は5310万ドル(前年同期780万ドル)、調整後EBITは6060万ドルで利益率36.6%。売上総利益は1億2060万ドルだったが、売上総利益率は74.0%から72.7%に低下した。四半期報告書によると純利益は4050万ドルで、キャッシュ転換率は45.9%から81.9%に改善した。

受注高は27.0%増の1億7940万ドルと売上高を上回り、受注売上比率(BBレシオ)は約1.08だった。3月末の受注残高は5億7060万ドル。現金は8400万ドルで、2025年末の9010万ドルから減った。

大幅増収には前年の低い水準が効いている。同社は報告書で2025年1〜3月期を異例に弱かった四半期と表現した。マッツ・ホブランド・ビクセ最高経営責任者(CEO)は直近4四半期で事業活動が徐々に改善したと述べ、顧客が強靭で柔軟なサプライチェーンを優先していると語った。

先行きには慎重だった。数値の業績予想は示さず、顧客は投資回収の速さを評価しているものの、世界の貿易の流れを巡る不透明感から設備投資の判断が慎重になり、短期の見通しが立ちにくくなる可能性があるとした。

今回の決算は新製品攻勢の直後でもある。同社は3月、アプリケーション、AI機能、パートナー連携をつなぐクラウドとデータの基盤「キューブバース(CubeVerse)」を発表し、オートストア・インテリジェンス、キューブスタジオ、キューブアナリティクス、キューブコントロール、バーサAI(VersaAI)をそろえた。投資家向け資料はバーサAIを、受注準備、合わせ梱包、出荷待機を自動化するロボットによる個品ピッキングと説明している。ビクセCEOは導入実績のデータを生かす知能の層が加わったと述べた。

導入基盤は大きい。発表資料によると導入システムは1950件超、顧客は65カ国超で1300社超、資料上の稼働ロボットは約8万9000台にのぼる。オートストアの仕組みでは、通路を設けずにグリッドの中でコンテナを直接積み重ね、電池駆動のロボットがグリッド上を走って目的のコンテナを掘り出し、作業者やロボットアームが商品を取り出すポートへ運ぶ。

同社は主にインテグレーター経由で販売するため、倉庫全体を建設する企業より利益率がはるかに高い。ウォルマート向けにケース処理システム全体を設計し立ち上げるシンボティックは、3月28日までの四半期に売上高6億7650万ドル、調整後EBITDA率約11.5%だった。ユニバーサルロボットとMiRを抱えるテラダインのロボティクス部門は1〜3月期売上高9100万ドル。英オカド・グループは独自のグリッド方式で最も直接的に競合する。

日本市場にとっても示唆は多い。物流の人手不足が深刻化するなか、オートストアは国内でもインテグレーターを通じて導入が進む。ダイフク、村田機械、岡村製作所、トーヨーカネツなどは自社のシャトル式自動倉庫や仕分け設備で競い。地価の高い都市近郊の物流拠点ほど通路のない高密度保管の利点は大きい。キューブバースのように導入データをソフト収入に変える動きは、ハード中心の国内勢にとって参考になる。

主なリスクは見通しと利益構成だ。業績予想がないため、投資家は受注残高と受注高だけで年間の業績を推し量るしかない。売上総利益率は1.3ポイント低下し、新しいソフト製品はまだ独立した売上項目として表れていない。

次の焦点は5月の定時株主総会、2026年8月13日の4〜6月期決算、そしてキューブバースとバーサAIが継続収入を生むかどうかだ。