小鹏IRON人形机器人产线下线，机器人业务此前融资超9亿美元

小鹏汽车9月8日宣布，旗下IRON人形机器人已完成产线生产并自主走下产线，标志着这一国内备受关注的人形机器人项目由样机阶段进入制造阶段。公司表示，该产线核心制程自动化率超过80%，并引入汽车行业的质量管控和生产管理体系。IRON计划于2026年底进入量产，2027年在国内和海外市场正式上市并交付。

下线之前，机器人业务已有独立的资本安排。小鹏汽车8月24日在港交所公告，其机器人业务主体、注册于开曼群岛的Dogotix Inc.已签署股份认购协议，融资约9亿美元。IDG资本、阿里巴巴、腾讯和高榕创投以6亿美元认购296,025,600股A轮优先股；小鹏汽车自身出资2亿美元认购A轮优先股；由执行董事何小鹏和名誉副董事长顾宏地分别全资持有的两家公司以1亿美元认购普通股并获发认股权证。

公告显示，Dogotix投前估值50亿美元，投后估值超63亿美元。首次交割后小鹏汽车持股81.97%，若认股权证全部行使、且相当于Dogotix总股本15%的员工激励计划全部授出，持股将降至68.41%。若Dogotix未能在七年内完成合格首次公开发行，投资人有权要求赎回，赎回价取购买价加年化8%复利与购买价120%两者中的较高者。该交易构成港交所规则下的须予披露交易及关连交易，但豁免通函及股东批准要求。

IRON是什么

据小鹏介绍，IRON全身76个自由度，单手21个自由度，采用全包覆柔性晶格结构外壳，搭载三颗小鹏图灵AI芯片，有效算力最高2,250 TOPS。首批商业落地将在小鹏门店和园区展开。公司未披露售价、产量和电池规格。

何小鹏在新闻稿中表示，小鹏的目标是打造具备完全泛化能力、能够真正融入日常生活的新物种机器人。他说，机器人产线从零搭建，没有先例可循，今天迈出的是一小步，但小鹏正在为一个全新品类打造生产线。

为什么是车企

小鹏的逻辑在于能力复用。IRON使用小鹏自家的图灵AI芯片，产线导入汽车级质量和生产管理方法。公告称，募集资金将用于机器人业务的增长扩张、资本开支和一般营运资金，意味着后续投入将更多流向产线和供应链，而非单纯研发。

同业比较

IRON进入的是已有量产玩家的赛道。优必选中期业绩显示，2026年上半年全尺寸人形机器人销量921台，相关收入5.903亿元；8月19日登陆科创板的宇树科技上半年营收11.52亿元。美国方面，Figure AI于2025年9月以390亿美元投后估值融资10亿美元，Skild AI于2026年1月以140亿美元估值融资14亿美元。Dogotix的估值与融资规模均低于这两家。

在国内车企中，广汽、奇瑞、比亚迪等也在布局人形机器人，但小鹏把机器人业务独立成子公司并引入外部资本、设定上市时间表的做法更进一步。从供应链看，76个自由度意味着单台需要的关节模组、减速器和丝杠数量多于多数同行，小鹏可依托华南汽车供应链在电子、线束和电池上获得规模采购优势，而关节核心部件的选型将决定成本曲线。

风险在于节奏与需求。小鹏给出了时间表，但没有给出产量；首批落地在自家门店，买方和卖方是同一家公司。A轮优先股附带的赎回权实际为机器人业务上市设定了七年期限。在2027年交付开始前，市场希望看到小鹏体系之外的付费客户。