Agility Robotics legt Börsenprospekt vor und weist 1,8 Millionen Dollar Umsatz bei 138 Millionen Dollar Verlust aus
Churchill Capital Corp XI hat am 4. September 2026 bei der US-Börsenaufsicht SEC das Formular S-4 für die Fusion mit dem Humanoidenhersteller Agility Robotics eingereicht. Der Deal bewertet Agility mit 2,5 Milliarden Dollar, gehandelt werden soll an der Nasdaq unter AGLT. Das Dokument zeigt für 2025 einen Umsatz von 1,78 Millionen Dollar und einen Verlust von 138,1 Millionen Dollar.
Agility Robotics, Hersteller des zweibeinigen Logistikroboters Digit, hat erstmals seine Zahlen offengelegt. Die Mantelgesellschaft Churchill Capital Corp XI, die mit Agility fusionieren will, reichte am 4. September 2026 einen vorläufigen Registrierungsantrag auf Formular S-4 bei der amerikanischen Börsenaufsicht SEC ein. Mit Abschluss der Transaktion würde Agility zu den ersten börsennotierten reinen Humanoidenherstellern in den Vereinigten Staaten zählen.
Laut dem am 24. Juni 2026 unterzeichneten Fusionsvertrag erhalten die Agility-Eigner Aktien der kombinierten Gesellschaft im Wert von 2,5 Milliarden Dollar. Churchill verlegt seinen Sitz von den Kaimaninseln nach Delaware, firmiert in Agility Robotics, Inc. um und beantragt die Notierung an der Nasdaq unter dem Kürzel AGLT. Eine Privatplatzierung bringt 201.025.000 Dollar zu 10 Dollar je Aktie, auf dem Treuhandkonto lagen zum 30. Juni 2026 Wertpapiere über 420.879.831 Dollar.
Die Zahlen
Der Umsatz stieg 2025 auf 1,782 Millionen Dollar nach 310.000 Dollar im Vorjahr, davon entfielen 1,132 Millionen Dollar auf nahestehende Parteien, vor allem auf Roboterverkäufe an einen Investor. Bei Herstellkosten von 4,473 Millionen Dollar ergab sich ein Bruttoverlust von 2,691 Millionen Dollar. Die Forschungsausgaben stiegen um 72 Prozent auf 91,6 Millionen Dollar, Vertriebs- und Verwaltungskosten um 183 Prozent auf 45,8 Millionen Dollar; 36,8 Millionen Dollar des Anstiegs gehen auf die Neubewertung aktienbasierter Vergütung zurück. Der Nettoverlust verdoppelte sich nahezu auf 138,1 Millionen Dollar.
- Umsatz Dritte
- 276
- 650
- 136
- Umsatz nahestehende Parteien
- 34
- 1.132
- 3229
- Umsatz gesamt
- 310
- 1.782
- 474
- Herstellkosten
- 463
- 4.473
- 866
- Bruttoergebnis
- -153
- -2.691
- Keine Daten
- Forschung und Entwicklung
- 53.368
- 91.644
- 72
- Vertrieb und Verwaltung
- 16.200
- 45.841
- 183
- Betriebsverlust
- -69.721
- -140.176
- Keine Daten
- Nettoverlust
- -70.552
- -138.086
- Keine Daten
Geprüfte Zahlen aus dem S-4 vom 4. September 2026; Veränderungsraten laut Prospekt, null bei Verlustausweitung.
Stand: 1. Okt. 2026
Ende 2025 verfügte Agility über 103,0 Millionen Dollar an liquiden Mitteln bei einem kumulierten Defizit von 313,1 Millionen Dollar; seit der Gründung flossen rund 395,8 Millionen Dollar an Bruttoerlösen zu. Im Juli 2026 sammelte das Unternehmen weitere 100 Millionen Dollar über Wandelinstrumente vom Typ SAFE ein, die in etwa 1.348.000 Aktien umgewandelt werden sollen.
Geschäftsmodell und Technik
Nach Angaben im Prospekt arbeitet Digit v4 bei Schaeffler, GXO, Toyota Motor Manufacturing Canada und Amazon. Ein Kunde hat zugesagt, über mehrere Jahre Digit v5 im Wert von 300 Millionen Dollar einzusetzen, vorbehaltlich vertraglicher Meilensteine und Spezifikationen. Digit v5 soll bis zu 50 Pfund heben, rund 40 Prozent mehr als der Vorgänger mit 35 Pfund, dank eines Ladeverhältnisses von 10 zu 1 etwa 20 von 24 Stunden arbeiten und 7,2 Fuß hoch greifen. Die Kommerzialisierung erwartet Agility ab 2027.
Das Werk RoboFab in Salem, Oregon, ist auf bis zu 10.000 Roboter im Jahr ausgelegt, etwa 75 Prozent der Teile stammen aus den USA. Die Materialkosten je Roboter sollen von rund 150.000 Dollar zum Marktstart auf etwa 75.000 Dollar bei 1000 Einheiten und rund 30.000 Dollar bei 10.000 Einheiten jährlich sinken. Kunden zahlen im Einsatzmodell etwa 25.000 Dollar einmalig je Roboter sowie rund 36.000 Dollar jährlich für Software und Wartung. Zum 30. Juni 2026 beschäftigte Agility rund 393 Vollzeitkräfte.
Hintergrund und Wettbewerb
Agility entstand 2015 an der Oregon State University und wird von Vorstandschefin Peggy Johnson und Mitgründer Jonathan Hurst geführt. Zu den strategischen Investoren zählen NVIDIA, Amazon, SoftBank, Schaeffler, ABICO und Foxconn. Die privaten Rivalen Figure AI und Skild AI wurden zuletzt mit 39 beziehungsweise 14 Milliarden Dollar bewertet.
- Agility Robotics
- USA
- 2015
- SPAC-Eigenkapitalwert
- 2.500.000.000
- 2026-06-24
- 1
- Figure AI
- USA
- Keine Daten
- Series C nach Geldeingang
- 39.000.000.000
- 2025-09-16
- 15,6
- Skild AI
- USA
- 2023
- Series C nach Geldeingang
- 14.000.000.000
- 2026-01-14
- 5,6
- Walden Robotics
- USA
- 2026
- Seed nach Geldeingang
- 1.100.000.000
- 2026-07-15
- 0,44
- Neura Robotics
- DE
- 2019
- Series C (nicht beziffert)
- Keine Daten
- 2026-06-10
- Keine Daten
Vielfaches = Bewertung / 2,5 Mrd. USD Agility-Eigenkapitalwert. Agility-Eigenkapitalwert / Umsatz 2025 = 2.500 / 1,782 Mio. USD = rund 1.403. Angaben laut Unternehmen bzw. SEC.
Stand: 1. Okt. 2026
Für Deutschland ist die Beteiligung von Schaeffler bemerkenswert, denn der Herzogenauracher Zulieferer ist zugleich Investor und Anwender. Neura Robotics aus Metzingen hat im Juni 2026 eine Series C abgeschlossen, ohne die Summe zu nennen; ein Börsengang eines europäischen Humanoidenherstellers ist bislang nicht angekündigt. Der Agility-Prospekt liefert dem Mittelstand erstmals belastbare Kennzahlen zu Mietmodell, Stückkosten und Laufzeiten, an denen sich Investitionsrechnungen orientieren können.
Risiken
Der Prospekt ist vorläufig, der Termin der Hauptversammlung fehlt. Werden alle 41.400.000 öffentlichen Aktien zurückgegeben, steigt der Anteil der Agility-Altaktionäre von 72,7 auf 85,4 Prozent, der Mittelzufluss schrumpft entsprechend. Der Umsatz ist stark konzentriert, die Bruttomarge negativ, und die 300-Millionen-Zusage hängt an Meilensteinen, die Agility nach eigener Darstellung verfehlen könnte.
Ausblick
Entscheidend sind die Wirksamkeitserklärung der SEC, der Termin der Hauptversammlung, die Rückgabequote und die Halbjahreszahlen 2026 in einem geänderten Prospekt.
ROBOTNESS-Analyse
Der S-4 von Agility setzt den ersten öffentlichen Maßstab dafür, was ein Humanoidenhersteller auf Basis echter Umsätze wert ist, und die Lücke zwischen 1,8 Millionen Dollar Umsatz und 2,5 Milliarden Dollar Bewertung wird den Kurs bestimmen.
Die Belege sind zweischneidig. Agility hat namhafte Kunden, ein eigenes Werk, einen Kostenpfad von 150.000 auf 30.000 Dollar je Roboter und eine 300-Millionen-Zusage. Zugleich verlor das Unternehmen 2025 rund 77 Dollar je Umsatzdollar, und 36,8 Millionen Dollar des Kostenanstiegs entfielen auf marktbewertete Aktienvergütung.
Das stärkste Gegenargument gegen Skepsis lautet, dass private Rivalen bei geringerer Transparenz ein Vielfaches erzielen; mit Serienauslieferung von Digit v5 könnten 2,5 Milliarden Dollar günstig wirken.
Optimistisches Szenario. Digit v5 startet 2027 planmäßig, der 300-Millionen-Kunde erreicht seine Meilensteine, und AGLT wird zur Referenzaktie für Humanoide mit Bewertung nahe am Privatmarkt.
Pessimistisches Szenario. Hohe Rückgaben lassen kaum mehr als PIPE- und SAFE-Mittel übrig, Digit v5 verzögert sich, und Anleger bewerten Agility nach vergangenen Umsätzen.
Signale
- Wirksamkeitserklärung der SEC und Termin der Churchill-Hauptversammlung
- Rückgabequote bei den 41.400.000 öffentlichen Aktien
- Erste kommerzielle Auslieferungen von Digit v5, von Agility für 2027 erwartet
- Vorläufiges Formular S-4, eingereicht am 4. September 2026
- Fusion mit Churchill Capital Corp XI, unterzeichnet am 24. Juni 2026
- 2,5 Milliarden Dollar in Aktien
- AGLT an der Nasdaq (beantragt)
- 201.025.000 Dollar zu 10 Dollar je Aktie
- 420.879.831 Dollar (30. Juni 2026)
- 1,782 Millionen Dollar (2024: 310.000 Dollar)
- 138,1 Millionen Dollar (2024: 70,6 Millionen Dollar)
- 100 Millionen Dollar
- 300 Millionen Dollar Digit v5 von einem Kunden, meilensteinabhängig
Warum das wichtig ist
Bisher ließ sich der Wert von Humanoidenherstellern nur aus Meldungen über Finanzierungsrunden ableiten. Der S-4 liefert erstmals geprüfte Umsätze, Verluste, Kostenziele und Kundenkonzentration eines Unternehmens mit mehrjährigen bezahlten Einsätzen.
Die aktuelle Wirtschaftlichkeit ist ernüchternd, der Plan ehrgeizig. Ein Bruttoverlust von 2,7 Millionen Dollar bei 1,8 Millionen Dollar Umsatz zeigt, dass selbst der am weitesten verbreitete US-Humanoide finanziell vor der Kommerzialisierung steht. Wie der Markt diese Lücke bewertet, bestimmt die Finanzierungsbedingungen aller privaten Wettbewerber.
Wettbewerbsanalyse
Figure AI und Skild AI sind deutlich höher bewertet, legen aber kaum Zahlen offen. Teslas Optimus wird nicht gesondert berichtet. In Europa ist Neura Robotics der prominenteste Humanoidenanbieter, hat jedoch keinen Börsengang angekündigt.
Agilitys Profil ist der Fokus auf Behälterlogistik und Materialversorgung am Band mit benannten Kunden, eigenem Werk und Mietmodell. Die Schwäche liegt bei Trainingsdaten und Rechenleistung, wo Figure gerade 3,5 Milliarden Dollar zugesagt hat.
Bewertungskontext
Die 2,5 Milliarden Dollar entsprechen etwa dem 1.403-Fachen des Umsatzes 2025, extrem für Industriewerte, aber unter den Privatmarktbewertungen. Figure liegt beim 15,6-Fachen, Skild beim 5,6-Fachen von Agility.
Entscheidend sind die Rückgaben. Ohne Rückgaben halten die Altaktionäre 72,7 Prozent und erhalten das Treuhandvermögen; bei vollständiger Rückgabe 85,4 Prozent, aber nur rund 201 Millionen Dollar aus der Privatplatzierung zuzüglich der separaten 100 Millionen Dollar SAFE. Die Transaktionskosten werden auf etwa 46 Millionen Dollar geschätzt.
Folgen für die Lieferkette
Agility bezieht nach eigenen Angaben rund 75 Prozent der Teile in den USA und entwickelt Zykloidantriebe, Endeffektoren, Batterien und Steuerung selbst. Für europäische Komponentenhersteller ist der direkte Zugang damit begrenzt, Schaeffler ist über die Beteiligung jedoch eng eingebunden.
Die Kostenziele verlangen eine Senkung der Materialkosten um rund 80 Prozent vom Marktstart bis 10.000 Einheiten jährlich. Das bedeutet erheblichen Preisdruck auf Motoren, Getriebe und Sensorik. Foxconn als Investor deutet auf eine mögliche Auftragsfertigung jenseits der RoboFab-Kapazität hin.
Worauf jetzt zu achten ist
Als nächstes folgen der SEC-Prüfungsverlauf und ein geänderter S-4 mit Halbjahreszahlen 2026. Hauptversammlungstermin und Rückgabequote bestimmen den tatsächlichen Mittelzufluss.
Operativ zählen die Identität des 300-Millionen-Kunden, das Erreichen der Meilensteine und der Start von Digit v5, den Agility für 2027 erwartet.
Analystensicht
These. Der Börsengang ist vor allem ein Finanzierungsereignis; er gibt Agility Aktien als Währung und Kapital bis zur Serienreife von Digit v5, doch der Kurs wird sich an Meilensteinen orientieren, nicht am aktuellen Umsatz.
Zuversicht mittel. Die Zahlen sind geprüft und die Kundenliste stark, aber der Umsatz ist klein, konzentriert und teils von einem Investor, die größte Zusage bedingt und die Rückgabequote unbekannt. Ein reibungsloser Start von Digit v5 2027 würde die Zuversicht deutlich erhöhen.
Offene Fragen
Wer steht hinter der 300-Millionen-Zusage, und welche Meilensteine lösen Zahlungen aus? Wie hoch waren Umsatz und Mittelabfluss im ersten Halbjahr 2026? Wie viele Digit laufen derzeit im Mietmodell?
Wie wird die als Verbindlichkeit bilanzierte Aktienvergütung nach dem Börsengang behandelt? Welche Rückgabequote unterstellt das Management in seiner Produktionsplanung für 2027?