샤오미가 투자한 로봇 칩 설계사 이웨이커지, 홍콩 상장심사 통과…매출 42% 늘었지만 적자 확대

중국 주하이의 로봇 칩 설계사 이웨이커지(珠海一微科技, 영문명 Amicro)가 홍콩 증시 입성에 한 걸음 다가섰다. 회사는 2026년 9월 30일 홍콩거래소 공시 사이트에 상장심사 후 자료집(PHIP)을 올렸다. 이 자료집은 상장위원회 심사를 거친 뒤에 공개되는 문서다. 회사는 지난해 로봇 내비게이션 솔루션을 350만 세트 넘게 팔았다. ROBOTNESS 계산으로는 세트당 매출이 많아야 약 110위안이다.

회사는 특수기술기업 상장 트랙인 홍콩 메인보드 18C장의 로봇 및 자동화 부문으로 상장을 신청했다고 자료집에서 밝혔다. 공모 규모와 가격, 자금 사용 비율은 가려져 있다. 공개된 숫자만 보면 매출총이익률은 2년 만에 네 배 넘게 뛰었지만 모든 기간 적자를 냈다. 저가 로봇의 두뇌를 파는 사업이 대형 칩 업체가 들어오기 전에 돈이 되는 사업으로 자리 잡을 수 있는지가 이번 상장의 핵심 질문이다.

매출은 연 40% 늘었지만 적자는 줄지 않았다

자료집에 따르면 매출은 2023년 2억600만 위안, 2024년 2억8580만 위안, 2025년 4억670만 위안이었다. 2025년 증가율은 42.3%, 2년 연평균 증가율은 40.5%다. 2026년 1~4월 매출은 1억2970만 위안으로 전년 같은 기간 8610만 위안보다 50.6% 늘었다. 매출총이익률은 2023년 6.1%에서 2024년 11.9%, 2025년 27.7%로 올랐다가 2026년 1~4월 23.9%로 내려갔다.

순손실은 2023년 1억1320만 위안, 2024년 9890만 위안, 2025년 1억5510만 위안이었다. 2026년 1~4월 순손실은 6670만 위안으로 전년 같은 기간 2530만 위안의 2.6배다. 회사는 지속적인 연구개발 투자와 아직 비용을 감당하지 못하는 매출총이익을 적자 원인으로 들었다. 2025년 연구개발비는 1억3260만 위안으로 매출의 32.6%였다. 2023년 51.6%에서 낮아졌지만 2026년 1~4월에는 43.9%로 다시 높아졌다. 2026년 4월 30일 현금성자산은 1억7180만 위안, 2025년 영업활동 현금 유출은 6890만 위안이었다. 공모 자금은 연구개발 플랫폼, 고객 생태계 구축, 전략적 인수, 운영자금에 쓰겠다고 밝혔다.

칩과 센서, 알고리즘을 한 묶음으로 판다

이웨이커지는 자체 로봇 전용 SoC에 모듈, 센서, 알고리즘, 개발도구를 얹은 'Amicro Core' 플랫폼으로 지능형 이동로봇 솔루션을 판다. 제품은 관성항법, 단일모달, 다중모달 세 단계다. 2025년 매출 비중은 다중모달 44.5%, 단일모달 31.6%, 관성항법 2.9%, 부속 모듈 16.0%였다. 솔루션 전체가 매출의 95.0%를 차지했다.

회사는 팹리스다. 웨이퍼 생산과 칩 테스트, 패키징을 외부 협력사에 맡긴다고 자료집은 밝혔다. 고객은 청소로봇, 서비스로봇, 반려로봇 제조사이고 수영장 청소와 상업용 청소에도 쓰인다. 최근에는 고성능 라인레이저 센서, 3in1 다중모달 센서, 소형 회전거울 라이다를 개발했다. 지식재산권은 1363건이며 등록특허 1125건 가운데 발명특허가 819건, 해외 등록특허가 142건 이상이다.

2014년 설립, 연구인력 비중 75.8%

회사는 2014년 3월 26일 유한회사로 설립돼 2021년 8월 13일 주식회사로 전환했다. 2026년 4월 30일 연구개발 인력은 273명으로 전체의 75.8%다. 역산하면 전체 직원은 약 360명이다. 상장 전 투자자들이 지분 약 66.97%를 갖고 있으며 투자자 명단에는 샤오미, 우웨펑캐피털(SummitView), 자오상쥐캐피털(China Merchants Capital)이 포함됐다.

고객 집중도는 여전히 높다. 최대 고객 매출 비중은 2023년 41.4%, 2024년 19.3%, 2025년 28.2%, 2026년 1~4월 26.3%였다. 상위 5개 고객 비중은 같은 기간 67.9%, 55.1%, 44.6%, 57.0%였다.

3위지만 아직 쪼개진 시장

자료집이 인용한 프로스트앤설리번 자료에 따르면 지능형 이동로봇 솔루션 시장은 2021년 42억 위안에서 2025년 97억 위안으로 연평균 약 23.5% 컸고 2030년 약 381억 위안(연평균 31.4%)으로 전망된다. 이웨이커지는 2025년 매출 기준 중국 3위, 점유율 약 4.2%다.

로봇 컴퓨팅 분야의 큰돈은 더 위쪽 시장으로 가고 있다. 디로보틱스는 9월 17일 4억 달러 시리즈C를, 시마AI는 9월 28일 기업가치 14억5000만 달러에 1억5000만 달러를 유치했다. 유니트리는 8월 18일 상하이 커촹반에 상장했다. 이웨이커지의 칩은 수백만 대 단위로 팔리는 생활로봇에 들어간다.

한국 로봇 업계에 주는 시사점

한국에는 로봇 전용 내비게이션 SoC를 대량 공급하는 상장사가 아직 없다. 정부는 2030년까지 AI 로봇 20만 대 보급을 추진하고 2027년 휴머노이드 핵심부품 예산을 620억 원으로 늘리기로 했다고 ROBOTNESS가 앞서 보도했다. 그러나 정책 무게는 휴머노이드와 핵심부품에 쏠려 있다. 이웨이커지 사례는 연간 수백만 대가 팔리는 생활로봇의 두뇌 칩 시장이 중국 공급망 안에서 이미 별도 상장 기업을 만들 만큼 커졌다는 점을 보여준다. 국내 가전 업체가 로봇청소기 플랫폼을 외부에서 조달할 경우 협상 상대가 중국 칩 업체가 될 가능성이 커졌다.

풀리지 않은 위험

2026년 들어 적자가 커지고 매출총이익률이 떨어졌다. 소비자용 로봇의 가격 경쟁이 부품 단계로 번지고 있다는 신호일 수 있다. 공모 전 현금은 2025년 영업 현금 유출의 약 2.5년치다. 매출 4분의 1 이상이 고객 한 곳에서 나온다.