スキルドAI、ゼブラの旧フェッチ物流ロボット事業を2000万ドルで取得　5年前の買収額3億100万ドルの6.6%

企業価値140億ドルと評価される米国のロボット基盤モデル開発会社スキルドAIが、倉庫向け自律移動ロボット（AMR）事業を手に入れた。同社は2026年4月15日、バーコードスキャナー大手ゼブラテクノロジーズのロボティクス部門を買収したと発表した。同部門はゼブラが2021年に買収したフェッチロボティクスを母体とする。

スキルドAIは取引条件を明らかにしていない。条件は売り手側の開示で判明した。ゼブラが5月12日に米証券取引委員会（SEC）へ提出した2026年4月4日終了四半期の10-Qによると、ロボティクス自動化事業のスキルドAIへの売却は3月27日に完了し、対価総額は2000万ドルだった。内訳は現金900万ドル、スキルドAIの少数持ち分として計上した長期投資900万ドル、補償請求に備えたエスクロー約200万ドルで、エスクローは1年後に請求額を差し引いてゼブラに支払われる。

売却時点の同事業の純資産は1500万ドルで、配分されたのれん600万ドル、技術関連無形資産300万ドル、棚卸資産300万ドル、その他純資産300万ドルで構成される。ゼブラは売却益500万ドルを「その他費用（純額）」に計上した。同事業の売上高や従業員数は個別に開示していない。

5年前の買収額との落差は大きい。ゼブラの2021年度年次報告書（10-K）によると、同社は2021年8月9日にフェッチロボティクスを買収し、対価総額3億100万ドルを計上した。取得現金控除後の現金支払い2億9000万ドルと、既保有の少数持ち分の再測定後公正価値1100万ドルの合計だ。開示数値に基づくと、今回の売却額は2021年の対価の約6.6%にあたる。

スキルドAIの発表によると、取得対象にはフェッチが開発した倉庫ロボットプラットフォームと、ゼブラの出荷作業統合ソフト「シンメトリーフルフィルメント（Symmetry Fulfillment）」が含まれる。同ソフトは倉庫内の移動ロボットとピッキング作業者をまとめて割り当て、調整する。スキルドAIは既存の導入基盤に汎用ロボット頭脳「スキルドブレイン」を載せ、ロボットが決められた指示をこなすだけでなく自ら判断できるようにし、出荷業務の全工程の自動化を目指すとしている。移管されたロボット台数、顧客数、従業員数は公表していない。

スキルドAIは2023年に設立され、共同創業者のディーパク パタック（Deepak Pathak）氏が最高経営責任者（CEO）を務める。2024年7月に企業価値15億ドルで3億ドルのシリーズAを、2026年1月14日に投資後評価額140億ドルで14億ドルのシリーズCを調達した。2026年3月にはエヌビディアとともに、ABBロボティクスおよびユニバーサルロボットとの提携を発表している。同社はスキルドブレインを「オムニボディ」型と呼ぶ。一つのモデルが機体構造の事前情報なしに四足歩行ロボット、人型ロボット、移動マニピュレーターを制御する設計だという。

競合と比べると今回の買収は異色だ。フィジカルインテリジェンス、グーグル傘下のディープマインド、エヌビディアのGR00Tチームは主にモデルを公開またはライセンスし、ハードウエアの提携先を通じて顧客に届ける。フィギュアAIやアジリティロボティクスは人型ロボットを自社開発し、ロボットによる労働を販売する。スキルドAIは自前のAMR製品群を抱え、ローカスロボティクス、シンボティック、オートストア、アマゾンの社内ロボット部門が大規模に展開する倉庫市場に入ることになる。

日本の物流業界にとっても示唆がある。人手不足が深刻な国内物流では、ダイフクや村田機械などのマテハン大手が設備と導入実績を握り、AIは提携や外部調達で補う構図が多い。スキルドAIは逆に、モデル側から導入基盤を買いにいった。基盤モデル企業が現場の機体とデータの入り口を押さえにくる動きは、国内のシステムインテグレーターや中堅部品メーカーの立ち位置にも影響しうる。

残る論点は採算だ。3億100万ドルから2000万ドルへの価値の目減りは、スキャナーと業務端末が本業の企業にとってAMR事業の収益化がいかに難しかったかを物語る。スキルドAIがフェッチ製ハードの販売を続けるのか、導入基盤をデータ収集網に転用するのかは明らかでない。ゼブラと結んだ保守契約を誰が引き継ぐのかも顧客の関心事となる。