Skild AI以2000万美元接手斑马技术旗下原Fetch机器人业务，售价仅为五年前收购对价的6.6%

估值140亿美元的美国机器人基础模型公司Skild AI买下了一条仓储自主移动机器人（AMR）产品线。Skild AI于2026年4月15日宣布，已收购条码扫描器厂商斑马技术的机器人业务部门。该部门的前身是斑马技术2021年收购的Fetch Robotics。

Skild AI未披露交易条款，具体数字来自卖方。斑马技术5月12日向美国证券交易委员会提交的截至2026年4月4日季度的10-Q报告显示，机器人自动化业务的出售已于3月27日完成，总对价为2000万美元，其中现金900万美元，以Skild AI少数股权形式计入的长期投资900万美元，另有约200万美元存入托管账户以备赔偿索赔，一年后扣除索赔金额后支付给斑马技术。

出售时该业务净资产为1500万美元，包括分摊商誉600万美元、技术类无形资产300万美元、存货300万美元及其他净资产300万美元。斑马技术在"其他费用净额"中确认出售净收益500万美元。报告未单独披露该业务的收入和员工人数。

与五年前的收购价相比，落差悬殊。斑马技术2021年年报（10-K）显示，公司于2021年8月9日完成对Fetch Robotics的收购，总对价3.01亿美元，包括扣除所获现金后的现金支付2.9亿美元，以及原有少数股权按公允价值重新计量的1100万美元。按披露数字计算，此次售价约为2021年对价的6.6%。

根据Skild AI的公告，收购范围包括Fetch打造的仓储机器人平台，以及斑马技术的订单履约编排软件Symmetry Fulfillment。该软件负责在仓库内统一调度移动机器人与拣货人员。Skild AI表示，将在现有装机基础上部署其通用机器人大脑Skild Brain，让机器人从执行固定指令转向自主决策，目标是实现端到端的订单履约自动化。公司未披露随业务转移的机器人数量、客户数量和员工人数。

Skild AI成立于2023年，由联合创始人Deepak Pathak出任首席执行官。公司2024年7月完成3亿美元A轮融资，估值15亿美元；2026年1月14日宣布完成14亿美元C轮融资，投后估值140亿美元。2026年3月，公司与英伟达一道宣布与ABB机器人和优傲机器人（Universal Robots）合作。Skild AI将Skild Brain称为"全形态"（omni-bodied）模型，即同一个模型无需预先了解机体结构，即可控制四足机器人、人形机器人和移动操作机器人。

这笔收购在行业中路径独特。Physical Intelligence、谷歌DeepMind和英伟达GR00T团队主要通过开放或授权模型、依托硬件伙伴触达客户；Figure AI和Agility Robotics则自研人形机器人，出售机器人劳动力。Skild AI如今手握自有AMR产品线，进入Locus Robotics、Symbotic、AutoStore和亚马逊自有机器人团队已规模化运营的仓储市场。

对中国同行而言，这一案例值得对照。国内仓储机器人赛道已有极智嘉、海柔创新、快仓等企业形成规模化装机，具身智能模型公司则多与本体厂商合作获取场景数据。Skild AI选择直接收购存量机队和调度软件，相当于把数据入口握在自己手中。在国内本体与模型分工尚未定型之际，模型公司向下整合硬件与场景的做法，可能成为一种可参照的路线。

悬而未决的是盈利问题。从3.01亿美元到2000万美元的价值落差，说明一家以扫描器和移动终端为主业的公司经营AMR业务有多难。Skild AI尚未说明是否继续销售Fetch硬件，还是把存量机队转为数据采集网络。客户与斑马技术签订的维保合同由谁承接，也有待明确。