EU, 소프트뱅크의 53억7500만 달러 ABB 로봇 사업 인수 승인… EBITDA 17배에 '로봇 두뇌'에 몸 붙인다

소프트뱅크그룹이 지난해 EBITDA의 약 17배를 주고 ABB의 산업용 로봇 사업을 사들인다. 이익이 1년 새 5분의 1 가까이 줄어든 사업이다. 같은 투자자는 유럽 경쟁당국 승인 두 달 전, 로봇 소프트웨어 스타트업 스킬드AI의 기업가치를 이 인수가의 2.6배 이상으로 평가한 투자를 주도했다.

유럽연합 집행위원회는 2026년 3월 11일 53억7500만 달러 규모의 이번 거래를 간이 심사 절차로 승인했다고 사건번호 M.12248 결정문에서 밝혔다. 양측이 2월 13일 신고한 지 26일 만이다. 소프트뱅크가 계약 당시 제시한 필수 승인은 EU, 중국, 미국 세 곳이다. 소프트뱅크가 무엇을 사는지, 그리고 왜 이 가격이 같은 시기 소프트웨어 기업 평가액에 비해 낮아 보이는지는 로봇 산업의 돈이 어디로 향하는지를 보여준다. 한국 로봇 기업과 투자자에게도 직접 관련된 질문이다.

2024년 실적 후퇴가 인수가를 결정했다

소프트뱅크는 2025년 10월 8일 ABB가 로봇 사업부를 신설 지주회사로 분할하고 소프트뱅크 자회사가 그 지분 100%를 53억7500만 달러(약 8187억 엔)에 인수한다고 발표했다. 가격은 거래 종결 시점의 순운전자본과 순부채에 따라 조정된다. ABB는 거래비용을 뺀 순현금 유입을 약 53억 달러, 세전 장부상 처분이익을 약 24억 달러로 예상했다. 분리 비용은 약 2억 달러, 거래 관련 현금 세금 유출은 4억~5억 달러로 제시했다.

소프트뱅크가 공개한 프로포마 수치는 사업의 흐름을 보여준다. 매출은 2023년 24억5200만 달러에서 2024년 22억7900만 달러로, EBITDA는 3억8500만 달러에서 3억1300만 달러로 줄었다. ROBOTNESS 계산으로 매출은 7.1%, EBITDA는 18.7% 감소했고 EBITDA 마진은 15.7%에서 13.7%로 낮아졌다. ABB는 자체 기준으로 이 사업부의 2024년 매출을 23억 달러(그룹 매출의 7%), 영업 EBITA 마진을 12.1%로 밝혔다. 임직원은 약 7000명이고 본사는 취리히에 있다. 인수가는 2024년 매출의 2.36배, EBITDA의 17.2배다.

이 배수는 성숙하고 경기에 민감한 기계 사업의 가격이다. 브뤼셀 심사가 별다른 마찰 없이 끝난 이유도 결정문에서 읽힌다.

브뤼셀은 통과, 중국과 미국은 남았다

집행위 결정 C(2026) 1804는 합병규칙 제6조 1항 (b)에 따라 간이 절차로 내려졌다. 공개본은 당사자를 한 문장씩만 설명한다. 소프트뱅크는 기술 투자와 자회사를 거느린 상장 투자지주회사로, ABB Robotics Holdco 1 Ltd.는 로봇을 설계, 제조, 판매, 서비스하는 법인으로 적혔다. 공개본에는 시장 획정이나 점유율 분석이 없다. 2025년 10월 8일 계약 체결부터 EU 승인까지 154일이 걸렸다.

이 시점까지 중국과 미국 승인은 남아 있었다. ABB는 1월 29일 연간 실적을 발표하면서 매각이 여전히 규제 승인과 통상적 종결 조건을 전제로 하며 2026년 중후반 종결을 예상한다고 다시 밝혔다. 같은 자료에서 매각과 관련한 잔존 비용(stranded cost) 1억2300만 달러를 2025년에 반영했다. ABB 그룹의 2025년 수주는 17% 늘어난 368억 달러, 매출은 9% 늘어난 332억 달러였고 영업 EBITA 마진은 19.0%였다. 2026년 비교 기준 매출 성장률 전망은 6~9%다. 로봇 사업부의 2024년 마진 12.1%는 그룹 전체 2025년 마진 19.0%에 크게 못 미쳤다. ABB의 결정은 이 격차에서 출발했다.

ABB가 상장 대신 현금을 택한 이유

ABB는 로봇 사업부를 별도 상장사로 분사할 계획이었으나 소프트뱅크 제안을 받고 이를 철회했다. 회사 측은 로봇 사업이 나머지 사업과 사업적, 기술적 시너지가 제한적이고 수요와 시장 특성이 다르다고 설명했다. 페테르 포저 회장은 소프트뱅크 제안이 사업부의 장기 경쟁력을 반영하며 즉각적인 가치를 만든다고 했고, 모르텐 비에로드 최고경영자는 소프트뱅크의 AI 역량을 언급했다. ABB는 머신 오토메이션 사업부를 남겨 프로세스 오토메이션 사업 영역에 통합한다고 10월에 밝혔다.

ABB 주주 입장에서는 계산이 단순하다. 소프트뱅크의 셈법은 로봇 안에 무엇을 넣으려 하는지에 달려 있다.

소프트뱅크는 로봇 두뇌에 몸을 붙이려 한다

손정의 소프트뱅크 회장 겸 사장은 이번 인수를 '피지컬 AI' 구상의 일부로 설명하며 초인공지능(ASI)과 로봇을 결합하겠다고 밝혔다. 소프트뱅크는 AI 반도체, AI 로봇, AI 데이터센터, 에너지를 4대 전략 축으로 제시했다. 1월 14일에는 스킬드AI의 14억 달러 시리즈 C를 주도했고, 스킬드AI는 기업가치가 140억 달러를 넘었다고 밝혔다. 엔비디아의 엔벤처스, 맥쿼리캐피털, 베이조스 익스페디션스가 참여했다.

구조는 간단하다. 스킬드AI 같은 범용 로봇 모델은 실제 현장 데이터로 개선되고, 고객이 이미 믿는 기계 위에서 돌아갈 때 매출이 생긴다. ABB 로보틱스는 설치 기반, 서비스 조직, 생산 능력을 갖고 있다. 한국 독자에게 익숙한 장면도 있다. 소프트뱅크는 2021년 6월 보스턴다이나믹스 지배지분을 현대차그룹에 넘겼고, 당시 거래는 보스턴다이나믹스 가치를 11억 달러로 평가했다. 소프트뱅크는 계열사를 통해 20%를 남겼다. 이번 ABB 인수가는 그 평가액의 4.9배다.

한국 로봇 기업에 던지는 질문

ABB 로보틱스는 산업용 로봇 팔 시장에서 화낙, 야스카와전기, 쿠카, 가와사키중공업과, 협동로봇 시장에서는 테라다인 산하 유니버설로봇과 경쟁한다. 두산로보틱스와 레인보우로보틱스는 협동로봇과 휴머노이드에서 이들과 맞서는 한국 업체다. 현대차그룹은 1월 CES에서 연간 3만 대 로봇 생산 체제를 목표로 제시하며 제조 대기업이 로봇 회사를 소유하는 모델을 택했다. 거래가 끝나면 ABB 로보틱스는 AI 투자자가 지배하는 유일한 최상위 로봇 팔 제조사가 된다. 한국 기업은 산업 대기업 소유 모델과 AI 투자자 소유 모델 가운데 어느 쪽이 고객에게 더 설득력 있는지 시험받게 된다.