모빌아이, 자사 CEO가 의장인 휴머노이드 스타트업 멘티로보틱스 9억달러에 인수

모빌아이가 휴머노이드 스타트업 멘티로보틱스(Mentee Robotics)를 9억달러에 사들이면서 그 대금의 가장 큰 몫은 모빌아이 최고경영자에게 돌아가게 됐다. 2026년 1월 5일 체결된 주식매매계약에 따르면 모빌아이 사장 겸 최고경영자(CEO)이자 멘티로보틱스 이사회 의장, 공동창업자인 암논 샤슈아는 전체 대금의 약 37.87%, 약 3억4100만달러를 받는다고 회사 측이 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 8-K 공시에서 밝혔다. 모빌아이 최고기술책임자(CTO)이자 멘티 공동창업자인 샤이 샬레브슈바르츠의 몫은 약 13.08%, 약 1억1800만달러다.

모빌아이는 1월 6일 미국 라스베이거스 CES 2026에서 인수를 발표했다. 첨단운전자보조시스템(ADAS) 칩을 공급해 온 이스라엘 회사가 범용 로봇 사업에 처음 뛰어든 것이다. 샤슈아 CEO는 이번 인수를 이른바 모빌아이 3.0의 시작이라고 표현했다. 같은 CES에서 현대차그룹 보스턴다이내믹스가 양산형 아틀라스를 공개한 만큼, 자동차 부품과 반도체 업계가 휴머노이드로 넘어오는 흐름을 보여준 사례로 꼽힌다. 다만 숫자보다 중요한 것은 대금을 어떻게 지급했는지, 그리고 2028년까지 무엇을 내놓겠다고 약속했는지다.

창업자 주식 90%는 2년과 4년 뒤에야 풀린다

모빌아이는 현금 약 6억1200만달러와 최대 2622만9714주의 A종 보통주를 지급하고, 주식은 전량 멘티 창업자들에게 배정한다고 밝혔다. 2월 3일 거래를 종결하면서 실제로 지급한 현금은 6억1191만4666달러, 발행 주식은 2627만9824주였다. 주식 수가 조금 늘어난 것은 계약 체결 직전 30거래일 거래량가중평균 종가로 다시 계산했기 때문이라고 회사는 종결 공시에서 설명했다. 신주는 증권법 4(a)(2)조, 레귤레이션 D 506조, 레귤레이션 S에 따른 등록 면제로 발행됐다.

체결 공시를 보면 주식 대금은 사실상 인력 유지 장치다. 주식 대금의 10%에만 6개월 보호예수가 걸리고, 나머지 90%는 이연대가 수탁기관에 맡겨져 종결 후 24개월과 48개월에 절반씩 지급된다. 지급 조건은 계속 근무다. 이와 별도로 사후 정산과 손해배상에 대비해 9500만달러를 에스크로 계좌에 예치했고, 창업자들은 자기 몫의 절반을 주식으로 넣었다.

거래 양쪽에 최고경영자가 걸려 있었던 만큼 샤슈아 CEO는 의결에서 빠졌다. 이해관계가 없는 이사 4명(이 중 2명은 독립이사)으로 꾸린 전략거래위원회가 승인을 권고했고, 이사회와 B종 주식 전량을 보유한 최대주주 인텔이 이를 승인했다고 회사는 밝혔다. 공시에는 샤슈아 CEO의 아들과 사위가 멘티 직원으로 스톡옵션을 보유하고 있다는 내용도 담겼다. 종결 조건에는 이스라엘 국세청의 104H조 과세 판단이 포함됐고, 계약은 체결 후 180일 안에 종결되지 않으면 해지할 수 있으나 위약금 조항은 없었다. 자문은 모빌아이 측 골드만삭스, 데이비스 폴크, 에르디나스트 벤 나탄 톨레다노가, 멘티 측 폴 헤이스팅스와 쉬볼레트가 맡았다.

설립 4년차로 아직 고객 현장 배치 전인 회사에 9억달러를 지불한 근거는 회사가 내세운 기술 주장에서 찾을 수 있다.

원격조종 없는 자율 작업을 첫 시험대로 걸었다

리오르 볼프 CEO가 이끄는 멘티는 휴머노이드 멘티봇(MenteeBot)을 개발한다. 모빌아이 보도자료에 따르면 멘티봇은 자체 개발한 고토크밀도 소형 액추에이터와 정밀 모터 드라이버, 모터 신호로 촉각을 감지하는 손, 충전 대기 없이 교체할 수 있는 배터리를 갖췄다. 소프트웨어는 장면 이해와 음성 지시 수행을 맡는 파운데이션 모델에 동작을 담당하는 강화학습 모델을 결합했고, 시뮬레이션에서 먼저 학습한 뒤 현실과의 격차를 줄이는 방식을 쓴다고 회사는 설명했다. 사람이 몇 차례 시범을 보이면 새 기술을 익히는 퓨샷 학습도 내세웠다. 시연에서는 로봇 2대가 여러 선반 사이로 상자 32개를 옮겼다.

쉽게 말해 멘티는 실제 창고에 들어가기 전에 걷기와 물체 다루기를 대부분 소프트웨어 안에서 익히게 하고, 값비싼 촉각 센서 피부 대신 모터 신호로 접촉을 읽어 원가를 낮추겠다는 전략이다. 모빌아이가 가장 강조한 대목은 자율성이다. 2026년 고객 현장 개념검증(PoC)을 원격조종 없이 수행하겠다고 밝혔는데, 원격조종은 업계 전반에서 학습 데이터를 모으고 시범 운영의 빈틈을 메우는 데 널리 쓰여 왔다. 양산과 상용화 목표 시점은 2028년이다.

미국 유니콘보다 싸게, 매출 있는 회사가 샀다

같은 분기 민간 투자 시장의 몸값과 비교하면 인수가는 낮은 편이다. 스킬드AI는 1월 14일 14억달러를 조달하며 투자 후 기업가치 140억달러를 인정받았고, 앱트로닉은 2월 11일 시리즈A에 5억2000만달러를 추가했다. 피규어AI는 2025년 9월 10억달러 시리즈C에서 390억달러로 평가받았다. 현대차그룹은 같은 CES에서 보스턴다이내믹스 양산형 아틀라스를 선보이며 연 3만대 로봇 생산과 2028년 조지아 공장 첫 생산을 목표로 내걸었는데, 멘티의 양산 목표 시점과 겹친다.

모빌아이의 재무 여력은 충분하지만 부담이 없지는 않다. 2025년 매출은 18억9400만달러로 15% 늘었지만 일반회계기준(GAAP) 영업손실은 4억4000만달러였고, 조정 영업이익은 2억8000만달러, 연말 현금성 자산은 18억3600만달러였다. 1분기 실적 발표에 따르면 멘티 인수에 순현금 5억9100만달러가 나갔고, 3월 28일 현금은 12억1100만달러로 줄었다. 같은 분기 회사는 시가총액 하락과 거시경제, 지정학적 불확실성을 이유로 약 37억8800만달러의 영업권 손상을 반영했고, 멘티 인수로 발행한 주식 등의 희석을 일부 상쇄하기 위해 최대 2억5000만달러 자사주 매입을 승인했다. 1분기 매출은 27% 늘어난 5억5800만달러였고 연간 매출 전망은 19억3500만~20억1500만달러로 올렸다.

한국 산업계에 주는 함의는 분명하다. 모빌아이는 책임민감안전(RSS) 체계와 AI 학습 인프라, 대량생산 정밀 제조사와의 관계를 무기로 내세웠고, 향후 8년 자동차 매출 파이프라인 245억달러도 함께 제시했다. 현대차그룹과 LG, 삼성과 레인보우로보틱스처럼 완성차와 전자 대기업이 휴머노이드를 키우는 한국에서는 자율주행 반도체 기업이 휴머노이드 개발사를 통째로 사들인 첫 대형 사례라는 점에서 국내 차량용 반도체, 전장 부품사의 다음 행보를 가늠할 기준이 될 전망이다.

위험 요인도 뚜렷하다. 매수자와 매도자의 경영진이 겹치는 만큼 가격의 공정성은 위원회 절차에 기댈 수밖에 없다. 회사는 인수로 2026년 영업비용이 한 자릿수 초반 퍼센트 늘어나는 데 그친다고 밝혔지만, 7월 23일 2분기 실적 발표에서도 멘티의 PoC 고객이나 현장은 공개하지 않았고 휴머노이드 산업이 기대대로 성장하지 않을 수 있다는 위험 요인을 명시했다.